https://www.jfmk.ir/ دانش مدیریت مالی fa daily 1 Wed, 19 Feb 2025 00:00:00 +0330 Wed, 19 Feb 2025 00:00:00 +0330 https://www.jfmk.ir/article_233346.html با توجه به ارتباط تنگاتنگ ساخت و ساز با بخش‌های بالادست و پایین دست خود مانند فلزات اساسی و کانی‌های غیرفلزی و خدمات املاک و مستغلات، می‌توان به اهمیت جایگاه این صنعت در اقتصاد کشور پی برد. ناقرینگی اطلاعات، تصمیم‌گیری درست اعتباردهندگان و اعتبارگیرندگان را در خصوص وام دهی و وام گیری با مشکلاتی مواجه ساخته است که رتبه بندی اعتباری می‌تواند با ایجاد شفاف سازی از وضعیت و مطلوبیت اعتباری طرفین، این مشکلات را برطرف سازد. به دلیل وجود شرایط خاص حاکم بر صنعت ساختمانی در کشور و متفاوت بودن با شرایط سایر کشورها، نمی‌توان از مدلهای رتبه بندی اعتباری خارجی نیز استفاده بهینه نمود. لذا هدف رساله حاضر ارائه مدل رتبه بندی اعتباری شرکتهای صنعت ساختمانی می‌باشد. رساله حاضر بر اساس مطالعه و بررسی متون و دستورالعملهای موسسه رتبه بندی مودیز و استخراج عوامل اولیه، اقدام به مصاحبه با افراد خبره و تحلیلگر شرکتهای فعال در صنعت ساختمانی و اعمال نظر سنجی و حذف و اضافه عوامل موثر بر رتبه بندی اعتباری شرکتها نمود و با استفاده از آزمونهای روایی صوری و محتوایی و تحلیل عاملی تاییدی و همچنین آزمون دوجمله‌ای، شاخصهای نهایی رتبه بندی اعتباری شرکتهای این صنعت استخراج شد و در نهایت با استفاده از آزمون فریدمن به ارزیابی اولویت بندی و اهمیت این شاخصها پرداخته شد. https://www.jfmk.ir/article_233337.html این پژوهش، باتوجه به شاخص‌های عملکرد حسابداری، بازار و جامع که هرکدام به چند شاخص‌ مالی ثانویه تقسیم می‌شوند، قصد دارد ابتدا از طریق روش فرآیند سلسله مراتب تحلیلی وزن مناسب برای هریک از شاخص‌های مذکور را تعیین کند و در گام بعدی با روش فیلتر هودریک-پرسکات روند بلندمدت و دوره‌ای عملکرد مالی پایدار شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را از بعد صنعت، مکان و مالکیت مقایسه نماید.این پژوهش از منظر طبقه‌بندی تحقیق بر اساس هدف از نوع تحقیق کاربردی و از منظر طبقه‌بندی بر مبنای روش توصیفی می‌باشد. پژوهش حاضر از جنبه استدلال در طبقه تحقیقات مقیاسی محسوب شده و همچنین در حوزه مطالعات نیمه تجربی و پس رویدادی به شمار می‌رود و با استفاده از اطلاعات گذشته (مبتنی بر اطلاعات واقعی صورت‌های مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و سایر اطلاعات واقعی) انجام می‌شود. جامعه آماری پژوهش حاضر در ابتدا شامل مدیران ارشد و کارشناسان خبره در زمینه حسابداری و اقتصادی می‌باشد که پرسشنامه‌های مقایسه زوجی جهت دریافت اوزان سطح مربوط به معیارها توسط 30 نفر از آنها پر شده است. در آخر نیز، جامعه آماری تحقیق حاضر را؛ تمام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می‌دهند. نتایج یافته‌های تحقیق نیز حاکی از آن است که نوع صنعت، منطقه جغرافیایی و مالکیت بر پایداری عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر ندارد. https://www.jfmk.ir/article_233339.html طبق فرضیه بازار کارا قیمت‌های فعلی سهام، انعکاس‌دهنده تمام اطلاعات موجود و در دسترس بازار است که معادل با همان ارزش منصفانه انهاست. فرضیه بازار تطبیقی این موضوع که کارایی بازار در طول زمان بین کارایی و ناکارایی متغیر است را مطرح می‌کند. در این مقاله سعی بر این است که کارایی رمزارزهای بیت‌کوین، اتریوم، لایت‌کوین و ریپل در بازه زمانی نوامبر 2016 الی نوامبر 2022 در شکل ضعیف با استفاده از رویکردی جامع شامل آزمون‌های دیکی فولر تعمیم‌یافته، نسبت واریانس و در طول زمان با آزمون میزان ناکارایی تعدیل‌شدة بازار مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گیرد. نتایج نشان می دهد که کارایی در شکل ضعیف برای داده‌های بیت‌کوین و اتریوم و لایت‌کوین در بازه موردمطالعه توسط دو آزمون دیکی فولر تعمیم‌یافته و نسبت واریانس تأیید و داده‌های ریپل در آزمون دیکی فولر تعمیم‌یافته دال بر ناکارایی و در آزمون نسبت واریانس کارایی را نشان داده است. بر اساس آزمون میزان ناکارایی تعدیل‌شدة بازار مشخص شد که کارایی روند ثابتی نداشته؛ بلکه در طول زمان دچار تغییر می شود و مفهوم کارایی تطبیقی در بازه موردمطالعه برای تمامی نمونه‌ها تأیید گردید ، از طرفی با توجه به نتایج تعداد روزهای ناکارایی در بین رمزارزهای مورد مطالعه بیت کوین کاراترین رمزارز و ریپل ناکاراترین رمز ارز در بازه زمانی مورد مطالعه تشخیص داده می‌شود. https://www.jfmk.ir/article_233338.html تنوع‌بخشی شرکتی شامل گسترش فعالیت‌ها و ‌سرمایه‌گذاری‌ها در حوزه‌های مختلف اقتصادی است. در این راستا دو تئوری وجود دارد. براساس تئوری اول افزایش سطح تنوع در یک سازمان، باعث افزایش خطاهای اندازه‌گیری اقلام تعهدی و کاهش کیفیت آن‌ها و در نهایت منجربه کاهش پایداری و کیفیت سود می‌شود. اما بر اساس تئوری دوم، شرکت‌های متنوع به‌دلیل گسترش فعالیت‌ها، از منابع درآمدی متعددی برخوردار بوده و لذا دارای سود بیشتر و پایدارتری هستند. بنابراین پژوهش حاضر، به‌منظور بررسی این دو تئوری بر روی یک نمونه‌ی هدفمند متشکل از 160 شرکت منتخب در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1394 تا 1399 شکل گرفته است. با توجه به رفتار متفاوت و احتمالی شرکت‌ها در راستای برقراری این دو تئوری، لذا در ابتدا می‌بایست شرکت‌ها براساس پایداری سود، خوشه‌بندی و مدل پیشنهادی به داده‌های هر خوشه برازش داده شود. نتایج این پوهش نشان داد که در شرکت‌های کوچک و متوسط از نظر تنوع، تئوری اول و در شرکت‌های بزرگ و دارای تنوع زیاد، تئوری دوم برقرار است. یعنی با ایجاد تنوع و پس از سپری شدن دوره منسوب به تئوری اول، شرکت‌ها می‌توانند در فاز تئوری دوم قرار گرفته و عملکرد مالی پایدارتری را تجربه کنند. همچنین نتایج دیگر نشان داد که متنوع‌سازی و اقلام تعهدی به‌ترتیب دارای تاثیر مثبت و منفی بر روی بازده دارایی‌ها در هر خوشه است و از طرفی، اثر متقابل این دو متغیر (که نتایج بررسی دو تئوری را مشخص می‌کند) دارای اثر منفی در خوشه اول و اثری مثبت در خوشه دوم است. https://www.jfmk.ir/article_233345.html هدف پژوهش: هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر رقابت بانک ها، ساختار مالکیت و رشد اقتصادی بر ریسک اعتباری و ثبات مالی ‌‌باشد. روش شناسی پژوهش: پژوهش حاضر بر حسب هدف از نوع تحقیقات کاربردی است. این پژوهش از نوع توصیفی همبستگی و روش شناسی پژوهش از نوع پس رویدادی است. برای آزمون فرضیه‌ها، از مدل رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. اطلاعات اخذ شده در رابطه با متغیرهای تحقیق وارد صفحه گسترده اکسل شده و سپس با استفاده از نرم افزارهای استتا و ایویوز 11 تحلیل شدند. جامعة آماری این پژوهش تمامی بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دورة زمانی 1395 تا 1401 می‌باشد. یافته های پژوهش: نتایج پژوهش نشان داد که رقابت بانکی، ساختار مالکیت و‌ رشد اقتصادی بر ریسک اعتباری تاثیر مثبت معناداری دارد وهمچنین سایر فرضیه های پژوهش براین که ساختار مالکیت و رشد اقتصادی بر ثبات مالی تاثیر مثبت و معناداری دارد و از سوی دیگر رقابت بانکی بر ثبات مالی تاثیر منفی معناداری دارد.بحث و نتیجه گیری: در شرایطی که بانک‌ها برای جذب مشتریان بیشتر و کسب سهم بیشتری از بازار، به رقابت شدیدتری می‌پردازند، احتمال کاهش استانداردهای اعتباردهی و پذیرش ریسک‌های بالاتر توسط آن‌ها افزایش می‌یابد. این یافته‌ها نشان می‌دهد که در محیط‌های رقابتی‌تر، بانک‌ها ممکن است به منظور حفظ و یا افزایش سودآوری خود، رفتارهای مخاطره‌آمیزتری را در پیش بگیرند که در نهایت می‌تواند منجر به افزایش ریسک اعتباری شود. https://www.jfmk.ir/article_233347.html بازارهای مالی، به سبب نقش اساسی در گرد آوری منابع از طریق پس‏اندازهای کوچک و بزرگ موجود در اقتصاد ملی، بهینه‏سازی گردش منابع مالی و هدایت آن‌ها به سوی مصارف و نیازهای سرمایه‏گذاری در بخش‏های مولد اقتصادی، مورد توجه قرار می‏گیرند. از طرفی مطالعات مرتبط با سلامت نشان دهنده این است که آلاینده‌های صنعتی تاثیر منفی بر حالت روانی افراد دارد. بازار مالی یکی از بخش‌هایی است که از آلاینده‌های صنعتی تاثیر می پذیرد. از این رو  مطالعه حاضر به بررسی اثر آلاینده‌های صنعتی بر بازدهی سهام 51 شرکت منتخب صنعتی در استان‏های ایران طی سال‏های 1400- 1387 با استفاده از تکنیک اقتصادسنجی فضائی پویا پرداخته است. نتایج مطالعه نشان می‏دهد که آلاینده‏های صنعتی اثر منفی بر بازده سهام شرکت‌های صنعتی داشته است. در کنار متغیر اصلی آلاینده‏های صنعتی، اثر برخی متغیرهای زیست محیطی و عوامل درونی شرکت ها نیز مورد بررسی قرار گرفته است؛ باد، رطوبت، دما و وقفه متغیر وابسته اثر مثبت بر بازدهی سهام شرکت‏های صنعتی داشته و صنعتی بودن مناطق، بارش، نوسان پذیری، نقد شوندگی و گردش معاملات اثر منفی بر بازدهی سهام شرکت‏های صنعتی داشته است. تاثیر آلاینده‏های صنعتی به لحاظ آماری نیز معنی دار بوده است. هم چنین تاثیر این متغیرها بر عوامل درونی شرکت‌های صنعتی نیز به طور جداگانه سنجیده شده است.